Monterrey, N.L.. (Mayo 18, 2007): Fitch Ratings mejoró la calificación en la escala nacional de Grupo Posadas, S.A.B. de C.V. (Posadas), a ‘A+(mex)’ (A más) de ‘A(mex)’ incluyendo la emisión de Certificados Bursátiles con vencimiento en el 2009 por MXN250 millones. Fitch también subió a ‘BB’ desde ‘BB-’ la calificación de IDR (Issuer Default Rating) en moneda local y extranjera de Posadas, así como la calificación de las Notas Senior por U$S225 millones con vencimiento en el 2011. La Perspectiva para todas las calificaciones es Estable.

Las acciones de calificación reflejan el gradual fortalecimiento en el perfil financiero de la empresa, así como en las medidas de protección de crédito como resultado de pagos paulatinos de deuda, y un adecuado desarrollo operativo. Durante los últimos años, Posadas ha incrementado consistentemente el número de cuartos disponibles, manteniendo relativamente estable la ocupación y los niveles de tarifa efectiva (REVPAR); lo cual ha resultado en incrementos graduales de ingresos, EBITDAR y flujo de efectivo. A pesar de varios desafíos, incluyendo la crisis surgida después de los eventos del 11 de Septiembre del 2001, períodos de débil crecimiento en la economía mexicana y en la economía de E.U.A., y más recientemente, los daños del huracán Wilma en la península de Yucatán durante el 2005; la compañía ha demostrado habilidad para mantener la rentabilidad, con incrementos en ingresos y generación de flujos de efectivo positivos, lo que ha permitido a Posadas reducir su deuda y mejorar gradualmente sus indicadores financieros. Durante los siguientes trimestres, la compañía deberá alcanzar y mantener una razón de Deuda Ajustada/EBITDAR de aproximadamente 3.0 veces(x) o menos, nivel consistente con la nueva categoría de calificación.

Las calificaciones reflejan la sólida posición de negocio de la compañía, su fuerte posicionamiento de marca y múltiples formatos de hoteles. La presencia de Posadas en la mayoría de las localidades urbanas y de playa en México, una consistente oferta de servicio y una imagen de calidad ha resultado en niveles de ocupación superiores al promedio de la industria en México. El uso de múltiples formatos de hotel permite a la compañía atraer a clientes nacionales e internacionales de negocios, así como también a turistas. Las operaciones se ubican principalmente en México, lo que limita la diversificación geográfica. La estrategia de negocio está enfocada en administrar y rentar las propiedades en lugar de ser propietarios de ellas, lo que le permite a la compañía crecer con inversiones de capital y préstamos, relativamente bajos. Los ingresos del club vacacional se han incrementado constantemente en los años recientes y se espera que contribuyan con un porcentaje de ingresos mayor en el mediano plazo. Posadas mantiene un cómodo perfil de vencimientos de deuda y ha generado flujo de efectivo positivo durante los últimos ocho años.

Durante el 2006, los ingresos permanecieron sin cambio en comparación al año anterior, afectados
principalmente por el cierre de cinco hoteles en la península de Yucatán que fueron dañados por el
huracán Wilma en Octubre del 2005. Cuatro de estos hoteles ya fueron abiertos durante el primer
trimestre del 2006, quedando uno por abrir. A pesar de esto, el EBITDA creció durante el 2006 a US$126 millones de US$117 millones en el 2005. Durante los primeros tres meses del 2007, los ingresos crecieron un 7% debido principalmente al incremento en la tarifa diaria promedio en hoteles urbanos y de playa, tanto administrados como rentados. Esto fue compensado parcialmente por una disminución en el número promedio de cuartos en los hoteles de playa debido a la venta de un hotel y a la conversión de otro hotel a Club Vacacional. El EBITDA registró una disminución de 9% durante el trimestre atribuido al ingreso extraordinario registrado durante el primer trimestre del 2006 relacionado a (i) la recuperación de ingresos por la interrupción de negocios debido al huracán Wilma y (ii) a la venta de dos hoteles.

Al 31 Marzo de 2007, la deuda dentro de balance sumó US$382 millones, de los cuales 81% estaban denominados en dólares y el resto en pesos mexicanos. El pasivo con costo consistía en US$225 millones en notas con vencimiento en el 2011, US$80 millones equivalentes de un crédito dual pesos/dólares con vencimiento en el 2010, US$50 millones de deuda bancaria garantizada con activos fijos y US$27 millones de otros créditos. Adicionalmente la compañía tenía US$130 millones de deuda fuera de balance que consiste en arrendamientos de propiedades hoteleras. La compañía tiene un cómodo nivel de liquidez con efectivo e inversiones temporales de US$57 millones a Marzo 31, 2007. La razón de deuda ajustada/EBITDAR fue de 3.6 veces(x) durante el 2006, una mejora contra el 3.8x del 2005. La cobertura de interés ajustada medida por EBITDAR/ intereses pagados más gasto por rentas, fue de 2.6x. En el 2007 y 2008, el crecimiento de EBITDA será impulsado por ingresos más altos al incorporar nuevos hoteles administrados y por el Club Vacacional. Se espera que los niveles de deuda permanezcan estables debido a los bajos requerimientos de inversión de capital, lo que deberá traducirse a una mejora gradual en los indicadores financieros.

Las inversiones alcanzaron los US$31 millones en el 2006, relacionadas a mantenimiento, conversión de hoteles del formato del Club Vacacional y actualizaciones tecnológicas. Durante este año la compañía abrió siete nuevos hoteles (cinco en México, uno en Santiago, Chile y un en el norte de Brasil). Para los próximos 3 años, Posadas planea abrir aproximadamente 40 nuevos hoteles, por lo que invertirá aproximadamente US$13 millones o el 4% de la inversión total estimada de US $ 335 millones, ya que la mayoría de las aperturas serán bajo contratos de administración o renta.

Grupo Posadas es el operador de hoteles más grande de México, con 96 hoteles y 18,041 cuartos a través de México (82% del total de cuartos), Brasil (12%), Estados Unidos (4%), Argentina (1%) y Chile (1%). Aproximadamente 75% de los cuartos se encuentran en ubicaciones urbanas, con el 25% restante en destinos de playa. La compañía maneja diferentes formatos de hoteles (bajo la combinación de propiedades rentadas, administradas o propias) que incluye Fiesta Americana, Fiesta Inn y One Hotels en México, Caesar Park y Caesar Business en Brasil, Argentina y Chile. La compañía es propietaria de una participación minoritaria (30%) de Grupo Mexicana de Aviación, S.A. de C.V. (Mexicana), una de las dos líneas comerciales aéreas más grandes de México. La compañía confía que su inversión en Mexicana le brinda ventajas estratégicas y sinergias en información, tecnología, comercialización y mercadotecnia y fortalece su liderazgo en el sector del turismo mexicano. Por el año terminado el 31 de Diciembre de 2006 Posadas obtuvo ingresos por US$484 millones de y EBITDA por US$126 millones.

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Contactos Fitch Ratings:

Giovanna Caccialanza, CFA +1-212-908-0898, Nueva York; Sergio Rodríguez, CFA +52 81 8335 7179, Monterrey, México.

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Grupo Posadas es la operadora hotelera más importante de México y Latinoamérica; cuenta con 96 hoteles y 18 mil habitaciones en 50 destinos de playa y ciudad, ubicados en México, Brasil, Argentina y Estados Unidos. Gracias al posicionamiento de sus marcas Aqua, Fiesta Americana, Fiesta Americana Grand, Fiesta Inn, One Hotels, Lat 19, Caesar Park y Caesar Business, es una de las empresas mexicanas con más reconocimiento internacional. Grupo Posadas cotiza en la BMV desde 1992.

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